2025年12月1日A股复盘：1.89万亿巨量长阳突破3900！电子通信+有色双主线吸金，跨年行情提前启动？

1️⃣ 指数与量能

指数	收盘	涨跌	成交额	量能环比
上证指数	3914.01	+0.65%	7857 亿	+2881 亿
深证成指	13146.72	+1.25%	10883 亿	+2917 亿
创业板指	3092.50	+1.31%	5229 亿	+2100 亿
北证50	1423.8	+1.52%	297 亿	+89 亿
两市合计	—	—	1.89 万亿	+18%

• 个股涨跌：3398 涨 ∶ 1872 跌，中位数 +0.74%
• 涨停 76 家（含 20% 涨停 8 家），跌停 7 家，封板率 73%
• 沪深 300 +1.10%，上证 50 +0.81%，大盘股显著跑赢微盘股

2️⃣ 资金雷达

• 主力净流入 TOP3 行业

1. 电子 +209 亿元（中兴通讯 38.3 亿、兆易创新 11.0 亿）
2. 通信 +92 亿元（广和通 10.3 亿、中际旭创 8.2 亿）
3. 有色金属 +43 亿元（紫金矿业 10.2 亿、北方稀土 9.9 亿）

• 主力净流出
  电力设备 -35 亿、农林牧渔 -19 亿、传媒 -16 亿、非银金融 -15 亿
• 北向资金（截至 15:30）
  净流入 95.7 亿元，连续第 5 日加仓，本月已提前抢筹 95 亿

3️⃣ 板块与题材热度

申万行业	涨幅	关键催化	领涨龙头
通信	+2.85%	6G/5.5G 集采预期	中兴通讯 10% 涨停
有色金属	+2.81%	铜/银价新高	江西铜业 9.16% 涨停
电子	+1.58%	AI 眼镜/AI 手机/光刻机	兆易创新 4.84%、华融化学 20cm
商贸零售	+1.5%	年末消费旺季	中国中免 6.87%
国防军工	+1.4%	商业航天政策续炒	航天发展 12 天 8 板

• 跌幅居前：房地产 -0.06%、环保 -0.23%、农林牧渔 -0.43%

4️⃣ 涨停拆解 & 情绪指标

• 高度板：航天发展 12 天 8 板（商业航天）、实达集团 8 天 6 板（国资云）
• 20CM 集中营：
• 华融化学（光刻机）尾盘 20% 涨停
• 道明光学、雷科防务（AI 眼镜/卫星互联网）连板
• 炸板率：27%，较上周下降 5pct，短线情绪温和抬升

5️⃣ 期权 & 期货信号

• 沪深 300 期权 当月平值 IV 回升至 18.5（+1.2），认购持仓增量 > 认沽，多头套保资金加码
• 10 年期国债期货 跌 0.15%，股债跷跷板效应显现，风险资产占优

6️⃣ 机构观点精选

“海外扰动缓和 + 全球流动性宽松预期升温，跨年行情已具备良好基础，12 月有望提前发动指数级别上行。”
—— 兴业证券 张启尧

“春季行情抢跑特征愈发明显，12 月中下旬或提前启动，重点布局科技成长 + 资源品。”
—— 华泰证券 何康

7️⃣ 后市展望 & 策略

情景	技术位	触发条件	应对
乐观	冲击 3950	量能维持 >1.8 万亿 & 北向继续流入	持有电子/通信前排，适度加仓有色
中性	3910-3940 震荡	量能 1.5-1.7 万亿	高抛低吸，低吸不追高
悲观	回踩 3890	量能 <1.4 万亿 & 北向转流出	减至 5 成以下，切换红利低波

8️⃣ 今日金句

“1.89 万亿的放量长阳，是资金用钞票投票的跨年宣言——主线已定，科技 + 资源；节奏已明，低吸 + 趋势。”