11月4日深度复盘

一、大盘概览

• 上证指数：收报3965.09点，跌0.29%，成交5462亿元，振幅仅0.53%，日内未回补上周缺口，5日与10日均线黏合，短线方向感缺失。
• 深证成指：收报13218.17点，跌1.39%，成交约6500亿元，日线三连阴并失守20日线，短线动能偏弱。
• 创业板指：收报3200点下方，跌1.5%左右，30分钟级别小头肩顶雏形仍在，颈线3180成为明日多空分水岭。
• 北证50：跌2.3%，成交350亿元，指数与成交额同步萎缩，题材炒作继续降温。

二、涨跌结构

• 涨跌分布：上证669涨1589跌；两市合计约1100涨、3700跌，普跌格局延续。
• 涨跌停：涨停91家（含10只一字），跌停11家；涨幅≥5%不足150家，短线赚钱效应快速收敛。
• 成交：全天两市2.05万亿元，环比再缩1600亿，连续两日缩量且跌破2.1万亿的活跃基准，观望情绪升温。

三、资金流向

• 北向资金：全天净卖出约35亿元，连续3日减仓，尾盘30分钟略有回流，显示外资对美联储降息落地仍持观望。
• 主力结构：超大单-125亿、大单-62亿，机构端连续第6日净流出；小单+130亿，散户被动接盘特征明显。
• 行业净流入前五：银行+24.4亿、电网设备+5.0亿、环保+3.2亿、保险+2.9亿、工程机械+2.0亿；TMT、医药、电力设备流出居前。

四、热点复盘

1. 福建/两岸融合
   受移民管理局10项便民政策刺激，板块掀起涨停潮：平潭发展13天10板，漳州发展、福建水泥、福龙马等10股封板，封单金额超80亿元，短线情绪标杆地位确立。
2. 高股息防御
   工行、中信、邮储涨2%以上，银行指数再创2018年以来新高，股息率与无风险利率倒挂持续吸引配置盘。
3. 机器人赛道重挫
   具身智能、人形机器人指数均跌逾2%，拓普集团-6.3%、奥比中光-6.6%，高位成长赛道继续杀估值。
4. 周期与科技
   煤炭（安泰集团14天8板）反复活跃；半导体设备局部反弹，中微公司+7%，但板块内部分化极大，缺乏跟风盘。

五、情绪与龙虎榜

• 连板高度：平潭发展（10板）成为年内非ST最高标，但后排2-3板断层明显，短线“恐高”升温。
• 炸板率：37%，为近两周峰值，打板资金日内回撤显著。
• 龙虎榜：机构专用席位净买入额不足3亿元，较上周均值腰斩，显示主力观望；厦门地区券商营业部霸屏买入前五，地域主题炒作特征浓厚。

六、技术信号

• 上证：日线MACD绿柱缩短，但30分钟级别仍处死叉，短线若不能快速站回3985，则缺口3935-3945仍将接受考验。
• 创业板：日线跌破布林中轨，随机指标进入超卖区，若明日3180颈线失守，理论量度跌幅指向3100-3120。
• 50ETF期权：11月平值认购买卖量比0.68，认沽略有溢价，期权资金对指数下行风险保持小幅对冲。

七、外围与政策

• 美联储：周四凌晨降息25BP概率>99%，美元2年期收益率跌破3.9%，若声明偏鸽，则外资回流新兴市场预期升温。
• 国内：央行连续3日净投放，DR007回落至1.85%，资金面料维持宽松；证监会本周无新股申购，IPO节奏继续放缓。
• 产业：碳酸锂期货主力合约-4%报7.88万元/吨，再创上市新低，锂电中游排产数据疲软，拖累赛道股情绪。

八、后市策略

1. 指数维度
   缩量+缺口未补+均线黏合，短线变盘点临近：若明日早盘放量突破3985，则向上修复4030；反之跌破3935，将回踩3900-3910。
2. 板块配置

• 防御：银行、电力、公路等高股息底仓仍可持有，但不宜追高；
• 主题：福建概念进入情绪高潮，后排股宜逢高兑现，等待政策兑现后的二次确认；
• 成长：继续回避高位机器人、CPO，等待创业板指数3120-3150区间再考虑核心资产低吸。

1. 仓位与节奏
   市场情绪退潮期，维持5成以下灵活仓位，优先选择“低估值+政策催化”双向共振标的，减少盘中追涨操作。

（以上复盘基于公开市场数据，仅供投资参考，不构成投资建议）