11月26日盘后深度复盘

一、大盘概览：沪弱深强，创指独涨

1. 指数表现

• 沪指微跌 -0.15%，收报 3864.18 点，日线止步三连阳，量能萎缩 288 亿元，显示权重板块承压。
• 深成指 +1.02%，创业板指 +2.14%，双双低开高走，创指回补上周五跳空缺口，收盘站上 3044 点，技术上重回 5 日线与 10 日线之上。
• 北证 50 -0.42%，成交继续萎缩，小市值股票短线失血。

1. 成交与情绪

• 全天成交额 1.78 万亿元，环比缩量 288 亿元，连续两日维持 1.8 万亿附近，仍处高量能区间。
• 涨跌比 1689:3500+，涨停 94 家（含 20CM 12 家），跌停 9 家，炸板率约 31%，短线情绪“冰火两重天”。

二、资金流向：主力“大搬家”，科技再吸金

1. 行业主力净流入 Top3

• 消费电子 +27.1 亿元（立讯精密、东山精密）
• 半导体 +22.3 亿元（东芯股份 20CM 涨停，明微电子、英集芯跟涨）
• 通信设备 +22.1 亿元（新易盛、中际旭创）

1. 净流出方向

• 互联网服务 -48.3 亿元、软件开发 -31.9 亿元、文化传媒 -29.5 亿元，TMT 内部分化显著。
• 银行 -17.1 亿元、航天航空 -14.3 亿元，权重与军工遭持续减持。

1. 北向资金

• 全天净买入 21 亿元，连续第三日温和回流，但额度收窄，深股通占比 70%，外资偏好科技成长。

三、热点板块拆解

1. 算力硬件（CPO/硅光/光芯片）

• 长光华芯 20CM 两连板，中际旭创 +13% 创历史新高（市值突破 6000 亿元），新易盛 +8%，板块指数 +5.7%。
• 催化：阿里云 2026Q2 云收入同比 +34%，AI 相关产品连续 9 季度三位数增长；叠加英伟达新一轮 800G 硅光订单预期，市场押注 2025 年光模块出货再超预期。

1. 半导体设备/材料

• 东芯股份、明微电子 20CM 涨停，英集芯、赛微电子 +12%，沪硅产业、中微公司同步中阳。
• 事件：上海芯上微装 350nm 步进光刻机通过出厂验收，国产替代情绪升温。

1. 消费电子/VR

• 立讯精密 +5.5%、赛微电子 +16%、长盈精密 +9%，市场博弈苹果明日 Vision Pro 国行版发布。

1. 大消费（食品+百货+宠物经济）

• 尾盘集体拉升，海欣食品、广百股份、东百集团、三江购物涨停，欢乐家 +15%，消息层面六部门印发《促进消费品实施方案》，提出到 2027 年打造 3 个万亿级消费领域。

1. 跌幅榜

• 航天航空 -2.7%、船舶制造 -5.2%、电池 -0.9%，军工与新能源赛道遭资金抽血；
• 纯概念高标股大幅回撤：永鼎股份、动力源、柏诚股份等多股跌停或逼近跌停，说明情绪高标开始退潮。

四、涨停生态与龙虎榜

1. 连板高度

• 梦天家居 6 连板（家居+地产链），成为唯一高标空间板；
• 20CM 端：长光华芯（2 板）、东芯股份、明微电子、粤万年青（医药）等多股两板或首板，短线热钱聚焦“科技+消费”双主线。

1. 龙虎榜亮点

• 中际旭创：三家机构买入 8.3 亿元，一家机构卖出 1.9 亿元，净买入 6.4 亿元，再创历史新高的同时获机构大比例加仓。
• 新易盛：两家机构+深股通净买 5.2 亿元，资金锁筹意愿强。
• 光库科技：早盘冲板失败，游资兑现 7.5 亿元，尾盘跳水，预示 CPO 内部开始高低切换。

五、技术位与情绪指标

• 沪指：5 日线 3866 盘中得而复失，60 日线 3915 仍是短期重压，MACD 绿柱缩短，OBV 小幅抬升，维持弱反弹结构。
• 创业板指：放量中阳回补缺口，收盘站上 30 日线 3030，短线阻力 3080-3100，支撑 3000 整数关。
• 情绪值：量能 1.78 万亿（+1σ），涨停 94 家（+1.5σ），但炸板率 31%、高标跌停 9 家，情绪由“高潮”转向“分歧”。

六、深度结论

1. 结构行情确认：资金从软件、传媒等高位题材撤出，集中流向“算力硬件+半导体+消费电子”业绩主线，机构主导特征明显。
2. 风格再平衡：创指独涨+权重低迷，市场放弃指数牛，转而追求高景气赛道与政策催化共振的结构性机会。
3. 风险信号：连板高度压缩至 6 板、纯概念高标批量跌停、炸板率抬升，说明短线情绪开始退潮，明日（11/27）若量能继续萎缩，需警惕高位补跌。

七、策略与应对
短线交易者

• 去弱留强：20CM 二连板以上品种板上放量减半，破 5 日线全出；
• 高低切换：关注“5G 应用+消费电子”低位首板，以及医药（粤万年青 20CM 2 板）换手接力；
• 风控：炸板率>35% 或北向单日流出>40 亿元，仓位降至 3 成以下。

波段投资者

• 继续沿“800G 光模块+PCB+半导体设备”业绩线持有，等待 12 月初机构 2026 年估值切换；
• 若创指回踩 3000-3020 不破，可低吸核心权重（中际旭创、沪电股份、立讯精密）；
• 防守仓：红利 ETF+券商 ETF 维持 2 成，对冲指数波动。

一句话总结
“机构加仓算力硬件+尾盘消费突袭”推动创指独涨，但高标炸板与量能萎缩暗示短线分歧来临，策略上紧盯业绩趋势股，回避纯概念高标，等待指数回踩确认后再加仓。祝投资顺利！