耐克反弹势头增强，但中国市场与关税阴影笼罩

耐克首席执行官 Elliott Hill 承诺带公司重回运动服饰本源一举获得回报，但中国市场复苏乏力与关税不确定性依然是阻力。(Reuters)

公司报告称，其季度营收意外上升，利润超出市场低预期，公司也积极清理滞销库存，并削减某些生活方式产品线，更聚焦于运动鞋创新产品。(Reuters)

Jefferies 分析师 Randal Konik 表示：“耐克当前转型还处于初期，但势头正在积聚。”(Reuters)

耐克表示，其春季订单较去年增长，主要由跑步、训练及篮球类产品推动，新款如 Vomero、Pegasus 和 P-6000 恢复了部分用户兴趣。(Reuters)

在北美市场，跑步、训练、篮球三大类别均实现两位数增长，使该地区恢复营收增长。(Reuters)

耐克股价在周三早盘上涨约 4.5%，投资者欢迎其库存减少 2%。(Reuters)

压力点：

• 关税成本预计将达约 15 亿美元，超出此前 10 亿美元估算，压缩利润空间。(Reuters)
• 中国市场约占耐克总营收的 15%，但该市场竞争激烈，本土品牌如安踏、李宁强势，且批发业务低迷。(Reuters)
• 数字业务表现不佳，本季营收下滑 12%。(Reuters)
• 公司称直销业务在 2026 财年可能尚难恢复增长，因要从 steep discount （大幅折扣）中复苏。(Reuters)

耐克正为明年在北美举行的世界杯投入密集营销与产品创新。(Reuters)

“我原本以为耐克在秋季将迎来真正突破点，但显然要到 2026 年才可能实现。”分析师 Swartz 如是说。(Reuters)