上周（11月10日至14日）A股整体复盘报告

一、大盘表现

1. 主要指数：全周震荡走低，沪指围绕4000点拉锯并最终失守。

• 上证指数：-0.18%，收3990.49点
• 深证成指：-1.40%，收13216.03点
• 创业板指：-3.01%，收3111.51点
• 科创50：-3.85%，跌幅最大

1. 成交：日均成交约1.9–2.0万亿元，较前期略有萎缩，周五单日跌破2万亿元。
2. 资金：主力资金全周净流出1584亿元，电子、计算机、电力设备、通信、汽车等板块流出超百亿；仅银行、房地产获小幅净流入。

二、板块与题材

1. 领涨方向

• 医药生物：+3.3%（申万一级），细分医药商业+5.7%、化学制药+4%，流感/新冠防治概念催化，15股涨停。
• 大消费：纺织服饰、商贸零售、美容护理周涨幅均超3%，培育钻石、白酒、海南自贸区等题材轮动。
• 综合、房地产、银行：防御属性突出，银行成为唯一获主力净流入的权重板块。

1. 领跌方向

• TMT全线调整：通信-4.8%、电子-4.8%、计算机-3.0%，存储芯片、CPO、AI手机等高位概念重挫。
• 高端制造：电力设备、汽车等板块资金流出居前，跟随科技风格回落。

三、市场特征

1. “科技熄火、权重与红利护盘”：高估值科技赛道集体获利回吐，低估值红利及防御板块承接资金。
2. 板块轮动加快：题材持续性差，白酒、锂电、海南自贸等日内脉冲后快速分化，短线博弈难度加大。
3. 情绪与仓位：周五尾盘跳水致恐慌盘涌出，全周仅约1960只个股收涨；投资者调查显示仅21%选择加仓，20%主动减仓，观望情绪升温。

四、估值与风险

• 科技成长板块估值仍处近五年高位，交易拥挤度下降但仍未充分消化，短期波动风险大。
• 两市两融余额维持2.5万亿元以上，杠杆资金活跃度高于历史均值，若继续下跌可能引发被动减仓。

五、后市展望

1. 技术位：沪指4000点由支撑变压力，若周末无显著利好，下周初或考验3950缺口；创业板指3000点关口存在弱反弹需求。
2. 催化因素

• 国内：10月经济数据显示内需仍弱，市场等待年末政策“增量红包”（消费、地产、基建）及“十五五”产业规划。
• 海外：美联储降息节奏与美元走势决定外资流向，近期北上资金流入放缓，需观察是否重新扩大流入。

1. 配置思路

• 防御：医药、红利低波（银行、电力、公用）具备相对收益；
• 反弹：关注业绩确定性高、跌幅较深的消费龙头及政策驱动的地产链；
• 高弹性：等待科技板块成交萎缩、情绪冰点后的二次低吸机会，重点跟踪AI算力、半导体设备、军工电子等景气分支。

六、一周重要数据速览

指标	数值	环比
沪指周涨跌	-0.18%	转负
日均成交	1.95万亿元	-4%
两融余额	2.51万亿元	+1%
主力净流入	-1584亿元	大幅流出
领涨行业	综合+6.99%、纺织+4.9%、医药+3.3%	—
领跌行业	通信-4.8%、电子-4.8%、计算机-3.0%	—

—— 以上即为2025年11月10–14日A股整体复盘，供投资参考。