11月26日盘前速览与预判

一、隔夜外围

1. 美股三大指数再收高：纳指 +0.97%、标普 +0.37%，科技龙头续强；中概股金龙指数 +0.8%，A50 期货微跌 0.15%，人民币 7.12 平稳，外部情绪略偏正但边际减弱。

二、宏观与流动性

1. 央行 25 日开展 1 万亿元 MLF 净投放 1,000 亿元，连续九个月加量，短端利率维持低位，宽松取向明确。
2. 九部门联合推进“科技创新与技改贷款”，明确向民营、中小企业倾斜，政策继续为硬科技输血。
3. 美拟再收紧对华芯片设备豁免，短线对晶圆厂情绪有扰动，但国产设备/材料/EDA 逻辑强化。

三、行业催化

1. 工信部等十二部门发布《5G 规模化应用“扬帆”升级方案》，提出到 2027 年全面实现 5G 规模化应用，5G 基建、终端、应用端再获政策加持。
2. 河南空港智算中心揭牌，规划 10 万 P 算力，中部最大万卡集群落地，AI 算力基建继续提速。
3. 冰雪季开启+国办文件催化，冰雪经济（旅游、装备、交通）预订量同比大增，成为新消费看点。
4. 资源税执行口径 12 月 1 日起施行，煤炭、油气等税负预期稳定，对资源股影响中性偏正。

四、昨日盘面回顾

1. 25 日三大指数放量中阳，成交 1.81 万亿元创月内新高，95 股涨停，CPO/PCB/固态电池领涨，情绪值进入 88/100 高潮区。
2. 龙虎榜显示机构与游资合力买入光模块、AI 应用，但分歧同步放大，炸板率近 30%，短线获利盘沉重。

五、技术位

• 沪指 3870 收盘，上方 60 日线 3915 为第一压，5 日线 3866 做日内支撑；
• 创业板指 2980 留 32 点上影，30 分级别量能背离，短线需回踩 2950 缺口确认。

六、盘前预测

1. 开盘：连续普涨+情绪高潮，今日惯性高开幅度有限（沪指 3870-3880 区间），随后进入分化震荡概率大。
2. 量能：若 30 分钟成交低于 3,000 亿元，全天大概率缩量至 1.6 万亿以下，不利于高位股继续加速。
3. 结构：
   – CPO/PCB 龙头（光库、沪电）大概率溢价但后排掉队，板块由“普涨”转“缩容”；
   – 5G、算力基建受政策刺激，中兴、紫光、中科曙光等存在补涨需求；
   – 军工、医药 CXO 处于相对低位，若科技回落，资金或快速轮动防守。
4. 风险：监管层面 5 连板+20CM 三连板触发严重异动窗口，高位核按钮概率提升；北向若由流入转大幅流出，将放大波动。

七、操作策略
短线：

• 高位科技去弱留强，板上放量即减半；
• 低位 5G/算力首板或二板换手板可小仓参与；
• 设置单笔 -5% 强制止损，炸板率>35% 时总仓位降至 3 成以下。

波段：

• 等待创业板指回踩 2950 缺口不破再加仓业绩确定的 800G 光模块、PCB 龙头；
• 继续左侧布局军工电子、CXO 龙头，博弈轮动。

一句话总结
“放量高潮次日”惯例分化，政策利好对冲外部扰动，科技主线缩容+低位轮动并行，严控高位回撤风险。祝交易顺利！