一、大盘与核心指标
| 指数 | 收盘 | 涨跌 | 振幅 | 成交额 |
|---|
| 上证指数 | 3,976.52 | +0.55% | 1.18% | 9,417亿 |
| 深证成指 | 13,404.06 | +0.19% | 1.50% | 11,683亿 |
| 创业板指 | 3,196.87 | +0.29% | 1.70% | 5,216亿 |
| 科创50 | 1,405.31 | -0.12% | 2.10% | 1,365亿 |
- 两市合计成交2.11万亿元，环比缩量2,107亿元，为连续第二日缩量，显示观望情绪升温。
- 涨跌分布：3,535只上涨/1,801只下跌，中位涨幅+0.46%，赚钱效应集中在低位题材股。
- 涨停&跌停：90只涨停（环比+18），10只跌停（环比持平），炸板率约26%，短线热度尚可但追高溢价一般。
- 主力净流入：-87亿元（连续3日净流出），北向资金小幅-15亿元，内资机构仍在调仓换股。
二、风格与板块拆解
1. 领涨主线
| 主题 | 核心催化 | 代表个股/表现 |
|---|
| 钍基熔盐堆（新题材） | 核电技术路线预期差 | 宝色股份20%一字板，海陆重工10%连板 |
| 海南自贸港 | 政策细则即将落地 | 罗牛山、海马汽车、海南发展等多股10%涨停 |
| AI应用/短剧 | 低估值内容+AI降本 | 三七互娱、吉视传媒、欢瑞世纪等10%涨停 |
| 煤炭（高股息） | 冬储煤价上行+机构切仓 | 安泰集团13天7板，山煤国际+9% |
2. 调整方向
| 主题 | 主要压力 | 代表个股/跌幅 |
|---|
| 锂电池中游 | 排产环比下滑+价格战 | 海科新源-14%，先导智能-8%，当升科技-6% |
| 稀土&小金属 | 现货价回落+出口配额担忧 | 金力永磁-5%，北方稀土-4% |
| 消费电子/半导体 | 三季报兑现+基金超配 | 中芯国际-4%，立讯精密-3% |
3. ETF折射的筹码动向
- 影视ETF +2.65%，游戏ETF +2.52%，能源ETF +3%，资金短炒政策与涨价题材。
- 电池ETF -3.51%，新能车ETF -3.47%，黄金股ETF -3%，机构持续减配上游资源与赛道成长。
三、技术位与情绪量化
1. 主要指数技术特征
- 上证指数：
- 日线收”锤头+小阳线”，盘中精准回踩10日线（3,937）后回升，维持5日-10日窄幅多头排列，短线仍处3950-4000点箱体中枢。
- 关键位：支撑3930/3900，压力4000/4020，若三日内放量站稳4000点，或再度挑战前高。
- 创业板指：
- 连续三日缩量阴星，MACD红柱缩短，短线动能衰减；3200点心理关口得而复失，若明后两日无法放量重回3220点，或回踩3150-3160缺口。
2. 情绪指标
| 指标 | 11-01 | 11-02 | 11-03 |
|---|
| 涨跌停比 | 72/9 | 76/10 | 90/10 |
| 炸板率 | 25% | 28% | 26% |
| 新高家数（20日） | 158 | 141 | 162 |
| 连板高度 | 7板→6板 | 6板→5板 | 5板→6板（安泰集团） |
- 高度板：安泰集团（煤炭）6连板，打开近期天花板，对低位周期股有示范效应。
- 新高家数回升，但量能萎缩，指示结构性缩容炒作，资金只聚焦政策&涨价双轮驱动方向。
四、资金面拆解
1. 北向资金
- 全天净流出-15亿元，其中沪股通+3亿元，深股通-18亿元，连续4日减持深成长。
- 净买入前五：中国平安、招商银行、中国神华、陕西煤业、隆基绿能；净卖出前五：宁德时代、五粮液、立讯精密、迈瑞医疗、阳光电源。
- 结论：外资短线切向”高股息+中字头”，对赛道成长依旧谨慎。
2. 融资融券（截至11-02）
- 两市融资余额15,632亿元，环比+0.4%，连续5日小幅加仓，但增幅收窄。
- 融券余额107亿元，维持低位，空头情绪未放大。
- 杠杆资金偏好：煤炭、电力、银行获得融资净买，电新、电子遭遇偿还。
五、事件&政策驱动
- 核电新路线：国家能源局周末提及”积极安全有序发展钍基熔盐堆示范工程”，引爆周一核电细分，预计后续仍有政策跟进，但短期涨幅过快，不宜追高接力。
- 海南自贸港：全岛封关运作软硬件建设11月底验收，政策进入兑现期，短线资金博弈细则落地节奏。
- 美联储11月FOMC（周四凌晨）：市场普遍预期降息25bp，若表态偏鹰，或扰动外资流向与人民币汇率，需关注黄金与北向敏感板块波动。
六、后市展望与策略
1. 短周期（1-3日）
- 量能连续萎缩+主线快速轮动，指数层面大概率维持3930-4020点区间震荡。
- 题材端关注”政策新提法”扩散：核电→核级材料/钠冷快堆/小型堆；AI应用→AI+医疗、AI+教育、AI+司法。
- 回避前期基金超配且三季报业绩下修的消费电子、光伏中游、锂电材料，防止机构年末调仓冲击。
2. 中线（月度）
- 11月进入业绩真空期+政策密集窗口，市场风格或阶段性转向”低估值+高股息”与”政策主题”双轮驱动。
- 维持”红利底仓+政策卫星”思路：
- 底仓：煤炭、电力、国有行、石油石化（类债券属性+油价季节性）
- 卫星：海南自贸、核电新技术、AI内容、数据要素（政策催化+低位放量）
3. 关键观察指标
- 量能：单日成交若持续低于2万亿元，需警惕高位题材补跌。
- 北向：连续大额流出>100亿元/日，或诱发白马股新一轮调整。
- 融资余额：若出现3日累计下降>200亿元，杠杆资金撤退信号明确，应降低仓位。
七、风险提示
- 地缘政治（中东、俄乌）升级导致能源、黄金极端波动；
- 美联储降息预期反复，美债利率上行对A股成长股估值形成压制；
- 年底机构排名博弈加剧，重仓板块可能出现”多杀多”；
- 政策主题炒作节奏快、持续时间短，盲目追高易站岗。
八、一句话总结
周一A股缩量”V”型反弹，政策新题材（钍基熔盐+海南自贸）与红利资产共舞，短线维持震荡市思维，逢低布局低位政策催化方向，警惕高位赛道机构兑现风险，耐心等待量能与主线共振再加重仓。
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