11月17日深度复盘

一、盘面速览

1. 指数：
    - 上证收报3970.20点（-0.46%），振幅1.1%，成交4,180亿元；
    - 深证成指收报12,818点（-0.32%），成交5,820亿元；
    - 创业板指收报2,556点（-0.37%），成交2,740亿元；
    - 两市合计1.00万亿元，较前一交易日萎缩约4%，为9月以来最低单日量能。
2. 涨跌结构：上涨1,887家，下跌3,012家，涨停46家（含ST），跌停7家，炸板率28%，短线赚钱效应回落。
3. 资金：北向资金全天净流出42.3亿元，为连续第2日外流；主力大单净流出158亿元，尾盘30分钟有小幅回流迹象。
4. 期权：沪深300 3月平值期权隐波降至17.2%，为年内5%分位，显示机构对冲意愿极低，观望情绪浓厚。

二、板块拆解

领涨TOP5	涨幅	驱动逻辑	代表股
锂矿	+6.5%	碳酸锂期货冲15万元/吨，供需缺口再被放大；保险资金增配有色	002240 盛新锂能（涨停）
军工	+2.9%	地缘事件（日方挑衅）刺激情绪，叠加年底订单预期	600148 长春一东
华为算力	+2.4%	华为将发布AI算力效率提升70%的新方案，国产链再催化	000948 南天信息
煤炭	+1.9%	寒潮来袭+长协价上调，高股息防御	601088 中国神华
石油石化	+1.5%	中东摩擦升温，油价反弹，险资加仓	601857 中国石油

领跌TOP5	跌幅	原因	代表股
医药生物	-1.7%	流感题材熄火+合富中国停牌核查，资金兑现	002728 特一药业
电力设备	-1.5%	宁德时代被下调Q4出货预期，权重拖累	300750 宁德时代
银行	-1.1%	前期防御资金切换至资源品，短线回踩	601166 兴业银行
券商	-0.9%	成交量持续萎缩，经纪业务预期下调	600030 中信证券
消费电子	-0.8%	苹果链拉货放缓，高位股补跌	002475 立讯精密

三、重要信号

1. 风格切向“资源+军工”：
    - 锂矿、煤炭、军工同时吸金，为7月以来首次，显示资金从“纯科技”向“科技上游资源+安全资产”过渡。
2. 成交再下台阶：
    - 1.00万亿元的量能创3个月新低，融资余额却连续4日微增（最新2.49万亿元），表明杠杆资金并未撤退，而是选择锁仓观望，短线变盘窗口临近。
3. 期权隐波历史低位：
    - 300ETF期权隐波17.2%，接近年内低点，通常对应方向性选择；回顾过去两年，类似低波后5个交易日内指数平均波动±2.6%。
4. 涨停结构：
    - 46家涨停中，20家市值<50亿元，占比43%，说明活跃资金仍偏好小盘题材；但连板高度压缩至4板（002947恒铭达），短线追板风偏下降。

四、资金动向（Level-2细分）

1. 北向：
    - 沪股通流出28亿元，主要卖出银行（-9.5亿）、食品饮料（-6.2亿）；
    - 深股通流出14亿元，主要卖出电力设备（-8.1亿）、电子（-4.7亿）。
2. 机构席位（龙虎榜）：
    - 净买入前五：锂矿（盛新锂能+1.9亿）、军工（长城军工+0.8亿）、华为算力（南天信息+0.7亿）；
    - 净卖出前五：医药（特一药业-1.1亿）、消费电子（东山精密-0.9亿）。

五、技术位复盘

1. 上证：
    - 日K收“缩量十字星”，5日线（3975）得而复失，MACD红柱继续缩短；下方缺口3935-3945尚未回补，短线仍有下探需求。
2. 创业板：
    - 日K三连阴，回踩10日线2553，RSI(14)回落至52，处于中性区间；若2550失守，将回踩2500整数关。
3. 沪深300：
    - 收出下影小阴线，守住4900关口，上方5000-5050为前期套牢密集区，短期突破需放量1.2万亿以上。

六、后市策略

1. 短线（T+1~3）：
    - 指数方向不明，控制仓位≤6成；重点盯“低位+事件”双轮驱动——锂矿（供需缺口）、军工（地缘）、流感（冬季升温）。
    - 防守位：上证3935、创业板2500，有效跌破则减仓至3成。
2. 中线（月度）：
    - 维持“红利底仓（银行、公路、电力）+科技上游（锂、稀土、军工材料）”哑铃配置，规避纯概念高估值品种。
3. 长线（季度）：
    - 三季报显示全A非金融ROE 6.5%仍处历史低位，盈利回升初期未结束，指数暂无系统性风险；但年末利率债供给+海外流动性扰动，大概率维持高位震荡，以结构性机会为主。

七、明日焦点（11/18）

1. 10月工业增加值、社零数据（10:00）：若消费数据超预期，大消费或反弹。
2. 美国10月零售环比（21:30）：若强于预期，美元走强，外资或再度流出。
3. 量能：若继续萎缩至9500亿以下，指数大概率回踩3935缺口；若重新放大至1.1万亿且北向回流，可博弈向上突破。

—— 以上复盘基于公开数据及已披露信息，仅供投资参考，不构成投资建议。