10月21日午间收盘分析报告

一、市场概况

截至11:30收盘，A股三大指数全线上涨，市场情绪显著回暖：

• 上证指数涨1.2%，报3910.13点，重回3900点上方；
• 深证成指涨1.97%，报13065.58点；
• 创业板指涨2.92%，盘中一度涨超3%，领涨三大指数；
• 科创50涨逾2%，科技板块表现强劲；
• 成交额：沪深北三市合计成交11633亿元，较前一交易日略有缩量（115亿），但仍维持高位。

二、板块与个股表现

• 上涨个股：近4600只个股上涨，市场普涨格局明显；
• 涨停个股：
• 微创光电、中裕科技30%涨停；
• 正元地信、芳源股份、德石股份等多股20%涨停；
• 厦工股份、百川能源、大有能源、众兴菌业、湖北广电、山河智能、黄河旋风、中百集团、瑞达期货等几十股10%涨停；
• 领涨板块：
• 通信板块涨超4%，申万一级行业涨幅第一；
• 电子、建筑装饰、房地产等板块涨超2%；
• 非银金融表现活跃，券商股盘中冲高，天风证券一度涨停，长江证券、太平洋、中信证券等跟涨；
• 下跌板块：煤炭板块逆势走低，成为极少数下跌板块之一。

三、资金流向

• 主力净流入：122.2亿元，其中超大单净流入139.07亿元，显示大资金入场意愿较强；
• 北向资金：港股通（沪）净买额7.63亿，港股通（深）净买额8960万，外资小幅流入。

四、政策与事件驱动

• 三季报披露：多家公司昨晚发布2025年三季报，业绩增长公司股价应声上涨，成为早盘重要催化剂；
• 政策预期：市场关注即将召开的党的二十届四中全会及“十五五”规划，政策聚焦方向（如科技、新质生产力）获资金青睐；
• 流动性支撑：央行近期货币政策放松（如下调14天正回购利率至3.4%），叠加PSL支持银行流动性，为市场提供宽松预期。

下午走势预测

关键变量

1. 量能持续性：上午成交额虽高但环比缩量，若下午无法补量，指数可能冲高回落；
2. 政策博弈：四中全会前资金或博弈政策预期，科技、国企改革等方向可能反复活跃；
3. 外资动向：北向资金流入幅度较小，需观察午后是否加速；
4. 技术压力位：沪指3920-3950点为前期套牢区，创业板指需站稳2800点（当前2780附近）。

情景推演

• 乐观情景（概率40%）：若券商、科技板块延续强势且放量，沪指有望挑战3950点，创业板涨超3.5%；
• 中性情景（概率50%）：板块轮动加快，指数维持高位震荡，沪指区间3900-3940点，创业板2800点附近拉锯；
• 谨慎情景（概率10%）：若煤炭等权重板块拖累或外资流出，指数可能回踩3880点支撑，需警惕短线获利盘兑现。

操作建议

• 持仓者：高位题材股可部分止盈，低位科技、券商股可持有观察；
• 空仓者：避免追涨，等待指数回踩3900点或创业板2750点附近再考虑低吸；
• 板块聚焦：关注三季报超预期个股、政策驱动的“新质生产力”（半导体、CPO）及低估值券商。

风险提示：三季度GDP数据即将公布，若经济表现低于预期，可能引发市场对基本面的担忧。